Структура рынка ценных бумаг

Рынок ценных бумаг. Фондовый рынок Рынок ценных бумаг Это описание может показаться неподготовленному человеку беспредметным, потому стоит попытаться представить его в виде цепочки простых элементов: Последние новости: Топ самых прибыльных белорусских банков в первом полугодии В мире существует огромное количество производственных предприятий, деятельность которых можно обозначить как последовательный процесс превращения товара в деньги и денег в товар с целью получения прибыли в процессе оборота средств. Конечными получателями прибыли оказываются владельцы этих предприятий. Если разделить право собственности на предприятие и получение прибыли от его деятельности на доли, оформить эти доли документально — то получатся такие ценные бумаги как акции. Ценность акции выражается, в первую очередь, в ожидаемом доходе для ее владельца в определенный период в будущем.

Если Вам необходима помощь справочно-правового характера (у Вас сложный случай, и Вы не знаете как оформить документы, в МФЦ необоснованно требуют дополнительные бумаги и справки или вовсе отказывают), то мы предлагаем бесплатную юридическую консультацию:

  • Для жителей Москвы и МО - +7 (499) 653-60-72 Доб. 448
  • Санкт-Петербург и Лен. область - +7 (812) 426-14-07 Доб. 773

В таблице 4. Кроме статуса, как характерного признака классификации инвесторов, существует множество других критериев их классификации. Так, в зависимости от целевых установок, инвесторы подразделяются на: стратегических; портфельных. Стратегические инвесторы ставят целью возможность воздействия на функционирование эмитента, они работают прежде всего с акциями, чтобы стать собственниками, владеющими контрольным пакетом акций. Портфельные инвесторы не осуществляют прямых инвестиций, а формируют инвестиционный портфель, получая доход от курсового роста стоимости ценных бумаг и текущий доход по ценным бумагам. Важную роль играет разграничение инвесторов в зависимости от того, под юрисдикцией какой страны они находятся: резиденты — инвесторы, работающие на фондовом рынке своей страны; нерезиденты — являются иностранцами на фондовом рынке данной страны. Под инфраструктурой рынка ценных бумаг обычно понимают совокупность институтов и технологий, используемых на рынке для заключения и исполнения сделок с финансовыми инструментами.

Тема 1. ОСНОВНЫЕ ПОНЯТИЯ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ. 2. Структура рынка ценных бумаг. Рынок ценных бумаг, несмотря на его единство, можно . Рынок ценных бумаг выполняет ряд функций, которые можно разделить на две группы: 1) общерыночные функции, присущие любому рынку, и 2). Как любой другой рынок, рынок ценных бумаг обеспечивает механизм воздействия спроса и предложения. Предложение формируется частными.

Структура и участники рынка ценных бумаг

Модель и структура рынка ценных бумаг Предпосылки выбора модели рынка ценных бумаг Выбор модели рынка ценных бумаг для России должен производиться исходя из следующих предпосылок: Россия, являясь во многом самодостаточной экономической системой, явно не тяготеет ни к одному из основных финансовых центров мира и будет взаимодействовать и использовать возможности взаимодействия со всеми финансовыми центрами одновременно; Россия стремится к превращению в самостоятельный финансовый центр и будет использовать только те элементы зарубежных финансовых рынков, которые обеспечат ей максимальную конкурентоспособность как нарождающегося финансового центра самостоятельного значения. Таким образом, Россия будет формировать собственную модель рынка ценных бумаг на основе национальных интересов и традиций. Эта модель может включать в себя любые системы торговли, применяющиеся на различных биржах и в различных сегментах рынка, однако должна строиться на основе единого информационного пространства и информационной прозрачности рынка. При этом не исключается применение различных моделей для государственных, корпоративных и муниципальных ценных бумаг. Выработанная в ходе развития рынка ценных бумаг модель должна обеспечивать: максимальную ликвидность ценных бумаг, обращающихся на рынке; распределение ответственности и эффективную систему управления рисками; информационную прозрачность рынка; возможность наращивать обороты без внесения существенных структурных изменений в модель; возможность технологической совместимости российского рынка ценных бумаг с зарубежными рынками. Информационное обеспечение формирующейся российской модели рынка ценных бумаг Формирование российской модели рынка ценных бумаг и совершенствование механизмов взаимодействия его элементов будут в значительной мере зависеть от развития технологий и средств обеспечения информационной инфраструктуры рынка ценных бумаг. Создаваемая модель должна строиться с учетом отечественных достижений в сфере развития технологических, программных и алгоритмических средств, которые будут использоваться для создания информационной инфраструктуры рынка. Рынок ценных бумаг и его информационная инфраструктура должны создать условия для эффективной реализации инвестиционного процесса в России. Целесообразно выделить два уровня в его функциональной структуре: межрегиональный и внутрирегиональный. Межрегиональный уровень, объединяющий региональные рыночные структуры, призван обеспечить взаимодействие профессиональных участников рынка ценных бумаг. Внутрирегиональный уровень затрагивает отношения между клиентом и обслуживающим его профессиональным участником рынка. Этот уровень является базисом для взаимодействия участников рынка ценных бумаг. К задачам, решаемым на межрегиональном уровне, относятся: формирование рыночной цены на акции тех или иных предприятий; осуществление первичного распределения ценных бумаг; запуск общероссийского вторичного рынка ценных бумаг; формирование контрольных пакетов акций; разукрупнение пакетов акций. К задачам, решаемым на внутрирегиональном уровне, относятся: допуск к накопленной и текущей информации об изменении курсов ценных бумаг, о ценообразовании, спросе и предложении, курсах валют, а также получение другой экономической информации; использование информационной среды для формирования стабильной обстановки на рынке; производство денежных расчетов по операциям с ценными бумагами; автоматизация статистической и бухгалтерской отчетности; осуществление депозитарной деятельности, ведение реестров; регулирование изменения курсов ценных бумаг; управление счетами в деньгах и в ценных бумагах; участие клиентов в торгах ценными бумагами; осуществление коммерческих сделок; работа с экспертными системами.

4.4. Институциональная структура рынка ценных бумаг

В таблице 4. Кроме статуса, как характерного признака классификации инвесторов, существует множество других критериев их классификации. Так, в зависимости от целевых установок, инвесторы подразделяются на: стратегических; портфельных.

Стратегические инвесторы ставят целью возможность воздействия на функционирование эмитента, они работают прежде всего с акциями, чтобы стать собственниками, владеющими контрольным пакетом акций. Портфельные инвесторы не осуществляют прямых инвестиций, а формируют инвестиционный портфель, получая доход от курсового роста стоимости ценных бумаг и текущий доход по ценным бумагам. Важную роль играет разграничение инвесторов в зависимости от того, под юрисдикцией какой страны они находятся: резиденты — инвесторы, работающие на фондовом рынке своей страны; нерезиденты — являются иностранцами на фондовом рынке данной страны.

Под инфраструктурой рынка ценных бумаг обычно понимают совокупность институтов и технологий, используемых на рынке для заключения и исполнения сделок с финансовыми инструментами. Таким образом, инфраструктура рынка ценных бумаг фондового рынка создает организационную, технологическую и правовую среду для проведения сделок с финансовыми инструментами ценными бумагами и учета их результатов.

Институциональное строение инфраструктуры рынка ценных бумаг выражено в специализированных организациях, которые осуществляют профессиональную деятельность на рынке ценных бумаг рис. Состав инфраструктуры рынка ценных бумаг Прежде чем рассматривать функции профессиональных участников, следует определить роль вспомогательных институтов.

Так, информационная система предполагает включение в нее информационных и рейтинговых агенств, кредитных бюро и других подобных институтов. Это определено спецификой механизма ценообразования на фондовом рынке, который напрямую зависит от полноты и качества информации на торгуемые объекты.

Система юридического сопровождения и оценки предполагает использование услуг юридических и оценочных фирм, которые способствуют правовому оформлению и независимой рыночной оценки финансовых инструментов. Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг представлена следующими видами: брокерская деятельность; деятельность по доверительному управлению ценными бумагами; клиринговая деятельность; деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг; деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг.

Указанные виды профессиональной деятельности на фондовом рынке подразделяются на см. Состав профессиональных участников рынка ценных бумаг В систему фондового посредничества входят профессионалы рынка ценных бумаг, которые сводят вместе покупателей и продавцов ценных бумаг.

К ним относятся брокеры, дилеры и доверительные управляющие. Часто при наличии лицензий все или нескольких видов профессиональной деятельности, которые относятся к фондовому посредничеству, выполняются одной инвестиционной компанией или подразделением коммерческого банка.

Другое направление деятельности профессионалов связано с организационно-техническим обслуживанием рынка ценных бумаг, которое, в свою очередь, подразделяется на обеспечение процесса заключения сделок и процесса исполнения сделок. Обеспечением заключения сделок занимаются организации, осуществляющие деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг. Исполнение сделок обеспечивается работой учетной и расчетной систем инфраструктуры, которые занимаются определением взаимных обязательств субъектов фондового рынка клиринг , расчетов по сделкам с ценными бумагами депозитарными услугами, а также ведением реестров владельцев ценных бумаг.

Таким образом, обеспечение процесса заключения сделок происходит в торговых системах рынка, которые могут быть биржевыми и внебиржевыми, а процесс исполнения сделок с ценными бумагами обслуживается двумя подсистемами инфраструктуры: учетной и расчетной.

Учетную систему составляют специализированные институты, которые производят учет прав и фиксацию перехода прав на ценные бумаги — это: депозитарии и регистраторы.

В расчетную систему рынка ценных бумаг включены как специализированные клиринговые организации фондового рынка, так и кредитные и банковские институты, основной функцией которых является осуществление денежных расчетов по сделкам. Для того чтобы понять предназначение инфраструктурных элементов институтов рынка ценных бумаг, необходимо определить специфику каждого направления профессиональной деятельности на рынке.

Фондовое посредничество включает брокерскую, дилерскую деятельность, деятельность по управлению ценными бумагами и инвестиционное консультирование. Брокерской деятельностью признается деятельность по совершению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами от имени и за счет клиента в том числе эмитента эмиссионных ценных бумаг при их размещении или от своего имени и за счет клиента на основании возмездных договоров с клиентом.

Таким образом, это деятельность, связанная с совершением гражданско-правовых сделок с ценными бумагами в качестве поверенного или комиссионера. Брокером может быть только лицо, осуществляющее профессиональную деятельность на рынке ценных бумаг.

В сферу его деятельности входит оказание услуг по консалтингу, размещению ценных бумаг на первичном и вторичном рынках, созданию и управлению инвестиционными фондами и т. Кроме того, полное брокерское обслуживание включает также консультации клиентов, предоставление им информации о ценных бумагах, эмитентах, конъюнктуре рынка. Брокер работает с клиентом по договору поручения приобретение ценных бумаг или комиссии продажи бумаг.

Осуществляя сделки с ценными бумагами по поручению клиента, брокер получает комиссионные проценты от суммы сделки. Роль брокеров на рынке ценных бумаг достаточно высока, так как по своему положению на рынке, уровню квалификации сотрудников и доступу к информации, именно они призваны помочь инвесторам в размещении денежных средств на финансовом рынке.

Брокеру необходимо четко понимать цели своего клиента, вместе с клиентом определять риски, на которые готов пойти инвестор, хорошо знать доходность различных видов операций с финансовыми инструментами и использовать эти знания в интересах клиента, правильно сочетать потребности клиента и допустимый риск и т.

Дилерской деятельностью признается совершение сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и продажи определенных ценных бумаг с обязательством покупки и продажи этих бумаг по объявленным ценам лицом, осуществляющим эту деятельность.

Обычно дилерской деятельностью на рынке ценных бумаг занимаются крупные инвестиционные компании, имеющие в своем активе значительные денежные средства. Дилеры получают доход от разницы продажи и покупки определенного вида ценных бумаг, выполняют ценообразующую функцию и поддерживают ликвидность рынка, что является необходимым для стимулирования роста его капитализации. Дилерская деятельность может совмещаться с брокерской, депозитарной и деятельностью по управлению ценными бумагами и совершением на рынке ценных бумаг фьючерсных, опционных и иных срочных сделок.

Однако при сочетании этих видов деятельности профессиональный участник обязан выполнять сделки прежде всего в интересах клиента. Необходимо отметить, что управляющий при осуществлении своей деятельности обязан указывать на то, что он действует в качестве доверительного управляющего. В функции фондовых посредников может входить и финансовое консультирование, причем проведение таких консультаций не требует специального разрешения лицензии.

Организационно-техническая деятельность направлена на обслуживание участников рынка ценных бумаги совершаемых операций с ценными бумагами. Эта деятельность придает рынку ценных бумаг цивилизованный, организованный характер и составляет основу инфраструктуры рынка ценных бумаг.

Как уже было сказано ранее, к его специфическим функциям организационно-технической деятельности относят, во-первых, организацию торговли ценных бумаг, и, во-вторых, учетно-расчетную деятельность.

Деятельность по организации торговли — вид профессиональной деятельности, под которой признается предоставление услуг, непосредственно способствующих заключению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами между участниками рынка. Организаторов торговли следует делить на биржевые и внебиржевые торговые площадки, которые в совокупности составляют торговую систему фондового рынка. Классическим организатором рынка ценных бумаг является фондовая биржа.

Она считается механизмом, гарантирующим самую высокую ликвидность фондового рынка. Особенности организации и деятельности биржи определяют ее функции. Биржа: предоставляет место для заключения сделок с ценными бумагами; разрабатывает правила торгов и требования к ценным бумагам листинг ; обеспечивает выявление биржевой цены ценных бумаг; обеспечивает гласность и открытость торгов; дает гарантии исполнения сделок, проводимых на бирже; обеспечивает арбитраж в спорных вопросах.

Фондовые биржи могут совмещать свою организаторскую деятельность с клиринговой деятельностью. Кроме бирж, организаторами торговли на фондовом рынке могут быть также саморегулируемые организации, которые являются добровольными объединениями профессиональных участников рынка ценных бумаг. Их главной целью является содействие цивилизованному развитию рынка. Целью расчетно-учетной деятельности является определение взаимных обязательств контрагентов сделок, обеспечение выполнения этих обязательств и фиксация прав собственности на ценные бумаги, являющихся предметом сделки.

Эту цель выполняют: расчетно-клиринговые организации, депозитарии и реестродержатели регистраторы. В расчетную систему инфраструктуры рынка ценных бумаг входят клиринговые и расчетные организации, которые непосредственно обеспечивают исполнение сделок с ценными бумагами рис. Клиринговая деятельность — деятельность по определению взаимных обязательств субъектов фондового рынка, а именно: сбор, сверка, корректировка информации по сделкам с ценными бумагами, подготовка бухгалтерских документов по ним, их зачет по поставкам ценных бумаг и расчетам.

Клиринговые палаты организуются и как самостоятельные организации, и как структурные подразделения бирж. Повышение надежности клиринговой системы возможно при организации расчетной палаты как самостоятельного юридического лица, обслуживающего несколько бирж. Вторая форма организации клиринговых центров ограничивает их деятельность одной биржей и не побуждает к стандартизации правил осуществления клиринговой деятельности.

Расчетная палата выполняет две основные функции. Первая — проведение собственно расчетов по завершению биржевых торгов и регистрации зафиксированных сделок. Таким образом палата становится посредником между участниками сделок, выступая в роли продавца для каждого покупателя и покупателя для каждого продавца.

Вторая важная функция расчетной палаты — управление рисками, так как она несет ответственность за невыполнение обязательств одной из сторон сделки. Для управления рисками при расчетной палате создаются специальные гарантийные фонды, формируемые из вступительных взносов участников сделки.

Минимальный размер специальных фондов расчетно-клиринговых организаций устанавливается ФСФР по согласованию с Центральным банком Российской Федерации. На практике эти организации могут иметь такие названия, как Расчетная палата, Клиринговая палата, Клиринговый центр, Расчетный центр.

В самом общем плане расчетно-клиринговая организация — это специализированная организация банковского типа, которая осуществляет расчетное обслуживание участников организованного рынка ценных бумаг. Ее главными целями являются: максимальное снижение издержек по расчетному обслуживанию участников рынка; сокращение времени расчетов; снижение до минимального уровня всех видов рисков, которые имеют место при расчетах. Расчетно-клиринговая организация обычно существует в тех же юридических формах, что и коммерческие банки, но чаще — в форме акционерного общества закрытого типа; она должна иметь лицензию Центрального банка страны на право обслуживания всех видов расчетных операций на соответствующем рынке ценных бумаг.

Расчетно-клиринговая организация — это коммерческая организация, которая должна работать с прибылью. Ее уставный капитал образуется за счет взносов ее членов. Основные источники доходов складываются из: платы за регистрацию сделок; доходов от обращения денежных средств, находящихся в распоряжении организации; поступлений от продажи своих технологий расчетов, программного обеспечения; других доходов. Следующей подсистемой инфраструктуры рынка ценных бумаг является учетная система, которая включает в себя специальные институты, занимающиеся учетом прав и перехода прав на ценные бумаги, а именно депозитарии и регистраторы рис.

Депозитарные и клиринговые центры часто создаются как единые депозитарно-клиринговые системы на базе телекоммуникационных банковских и небанковских сетей. Гарантийный взнос обязателен и для покупателя. Деятельностью по ведению реестров владельцев ценных бумаг в соответствии с российским законодательством признаются: сбор, фиксация, обработка, хранение и предоставление данных, составляющих систему ведения реестра владельцев ценных бумаг. Осуществление деятельности по ведению реестров не допускает ее совмещения с другими видами профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг.

Функции регистратора может выполнять или само акционерное общество-эмитент, или профессиональный участник рынка ценных бумаг на основании поручения эмитента. В случае если число владельцев акций превышает 50 человек, а облигаций свыше , держателем реестра должна быть независимая специализированная организация, являющаяся профессиональным участником рынка ценных бумаг и осуществляющая деятельность по ведению реестра. Регистратор имеет право делегировать часть своих функций по сбору информации, входящей в систему ведения реестра, другим регистраторам.

Однако это передоверие функций не освобождает регистратора от ответственности перед эмитентом. Таким образом, основная обязанность регистратора — своевременное предоставление реестра ценных бумаг эмитенту. Другая обязанность регистратора, тесно связанная с основной, состоит в ведении лицевых счетов владельцев ценных бумаг и номинальных держателей счетов, которые при бездокументарном выпуске удостоверяют право собственности на ценные бумаги.

В деятельности регистратора, как правило, совмещаются две основные обязанности — составлять реестры для эмитента и учитывать права собственности инвесторов на ценные бумаги. Вся профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг подлежит лицензированию, т. На конец года на российском рынке ценных бумаг действовали профессиональные участники , представленные в табл. Таблица 4. Количество действующих лицензий на различные виды профессиональной деятельности на российском фондовом рынке2 Вид.

Тема 1. ОСНОВНЫЕ ПОНЯТИЯ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ

Рынок ценных бумаг Рынок ценных бумаг - это экономические отношения между участниками рынка по поводу выпуска и обращения ценных бумаг. Рынок ценных бумаг представляет собой составную часть финансового рынка , на котором происходит перераспределение денежных средств с помощью таких финансовых инструментов, как ценные бумаги. Ценная бумага, согласно юридическому определению, имеющемуся в Гражданском кодексе Российской Федерации ст. В соответствии со ст. В настоящее время подавляющая часть ценных бумаг существует не в своей исторически первой — бумажной, или документарной форме, а в так называемой безбумажной, или бездокументарной форме. Рынок ценных бумаг находится в постоянном развитии в соответствии с ростом мировой экономики. Его появление было связано с потребностями товарного производства, ибо без привлечения частных капиталов и их объединения с помощью выпуска, прежде всего акций и облигаций, было бы невозможно создание и развитие новых предприятий и отраслей хозяйства.

Рынок ценных бумаг

Структура рынка ценных бумаг Для поддержания различных отраслей экономики страны и трансформации сбережений населения организовывается рынок ценных бумаг, отвечающий за обеспечение беспрепятственное перетекание капитала в форме ценных бумаг. Такая бумага, в свою очередь, является особой формой существования капитала без обращения наличных денег, и в тоже время это товар, представленный на РЦБ. На структурную организацию РЦБ оказывает непосредственное влияние выбранный способ торговли. Среди рынков ценных бумаг в первую очередь выделяют: Первичный. Первичным рынком ценных бумаг является рынок, на котором распространяются только ценные бумаги после их первичной эмиссии. Такие ценные бумаги размещаются среди инвесторов в первый раз. Таким образом, покупая ценные бумаги на данном рынке, инвесторы будут их первичными владельцами. Вторичный рынок — это рынок ценных бумаг, который предусматривает размещение тех ценных бумаг, которые когда-либо уже были выпущены и обращались у других инвесторов, включая абсолютно все формы перехода актива к новым собственникам на протяжении всего срока службы ценной бумаги. Также можно выделить: Организованный РЦБ. Неорганизованный РЦБ.

Рынок ценных бумаг

Вторичный рынок своим основным свойством подразумевает ликвидность — способность преобразовывать значительный объем ценных бумаг в денежный эквивалент, за короткий временной промежуток при незначительных курсовых колебаниях. Вторичным рынком обеспечивается перераспределение капитала между самыми эффективными сферами деятельности. Всестороннее и полное развитие вторичного рынка - это необходимое условие функционирования первичного. В условиях стабильной рыночной экономики, доля торговли на вторичном рынке, по объему во много раз превышает первичное размещение. Такому виду рынков характерны всесторонне открытые торги. На рынках такого рода, не существует единой системы оповещения о проведенных сделках.

Как любой другой рынок, рынок ценных бумаг обеспечивает механизм воздействия спроса и предложения. Предложение формируется частными. Таким образом, Россия будет формировать собственную модель рынка ценных бумаг на основе национальных интересов и традиций. Эта модель. Рынок ценных бумаг имеет очень сложную структуру. Он делится на первичный и вторичный; организованный и неорганизованный; биржевой и .

В прошлых публикациях мы уже вкратце останавливались на классификации РЦБ и его видах, но сейчас уделим более пристальное внимание особенностям структуры рынка ценных бумаг. Рынок ценных бумаг: функции, структура и задачи Рынок ценных бумаг, функции, структура и задачи которого отчасти зависят от законодательства и уровня развития государства, в котором он работает, выступает промежуточным звеном между денежным рынком и рынком капитала.

Структура рынка ценных бумаг

РЦБ, его структура и функции. Рынок ценных бумаг - это совокупность экономических отношений, возникающих между различными экономическими субъектами по поводу мобилизации и размещения свободного капитала в процессе выпуска и обращения ценных бумаг. Рынок ценных бумаг выполняет ряд функций, которые можно разделить на две группы: 1 общерыночные функции, присущие любому рынку, и 2 специфические функции, которые отличают его от остальных рынков. Первичный рынок - это приобретение ценных бумаг их первыми владельцами. Эта первая стадия процесса реализации ценной бумаги и первое появление ценной бумаги на рынке. Вторичный рынок - это обращение ранее выпущенных ценных бумаг, то есть совокупность всех актов купли-продажи или других форм перехода ценных бумаг от одного владельца к другому в течение всего срока обращения ценной бумаги.

Наиболее развитым является биржевой рынок. Он характеризуется большими оборотами, которые позволяют создать высокоэффективную инфраструктуру, способную принять на себя большую часть рисков и существенно ускорить сделки и уменьшить удельные накладные расходы. Платой за это является строгая стандартизация сделки, жесткие ограничения на деятельность участников рынка, повышенные обязательства в отношении поддержания ликвидности и надежности. Организованный рынок биржевой является рынком аукционного типа. Он характеризуется публичными гласными торгами, открытыми соревнованиями покупателя и продавца с наличием механизма составления заявок и предложений о продаже, что может служить основанием для заключения сделок.

.

.

.

Понравилась статья? Поделиться с друзьями:
Комментариев: 2
  1. Глафира

    Я считаю, что Вы не правы. Пишите мне в PM, обсудим.

  2. dexbetoc

    Жаль, что не смогу сейчас участвовать в обсуждении. Очень мало информации. Но эта тема меня очень интересует.

Добавить комментарий

Отправляя комментарий, вы даете согласие на сбор и обработку персональных данных